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上海机场:非航事务推进一季度成绩靓丽

admin 2019-05-17 408人围观 ,发现0个评论


  首季净利劲升37%

  上海机场近期发布2019年首季财务报告,首季完结运营收入27.7亿元,同比增21.6%;归母净利润13.9亿元,同增36.7%,增速创八年来新高;完结扣非归母净利润13.43亿元,同比添加32%。根本每股收益0.72元。运营活动现金流量挨近翻番,同比增96%至9.78亿元,加权净资産收益率进上海机场:非航事务推进一季度成绩靓丽步0.84个百分点。

  航空事务坚持小幅添加

  首季的运营数据显现,19第一季度上海机场共完结起降架次12.69万,同比添加2.4%,旅客吞吐量1882.61万人,同比添加4.9%,其间国内旅客922万人,同比添加5.5%,世界旅客790万人,同比添加4.9%,区域171万人,同比添加2.3%。货邮吞吐量80.49万吨,同比下滑9.1%。在宽体机比重不断扩展的趋势下,咱们估量航空性事务收入同比添加坚持在中低个位数增幅。

  非航事务高添加继续

  2019年首季开端,浦东T2航站楼免税店开端选用新提成率42.5%,较2018年的25%大幅进步了17.5个百分点。一季度该部分奉献运营收入10.1亿元,折合出售额23.8亿元,估量带动全体免税出售同比添加约33%。咱们认爲,扣点率进步及出售额添加大幅提振了上海机场非航事务的盈余才能,是一季度成绩劲升的首要推力。公司一季度全体毛利率由去年同期的50.7%进步4.5个百分点至55.24%。

  费用率下降,出资增0.85亿

  一季度公司费用率下降显着,出售费用+管理费用+财务费用算计1162万,较去年同期的2477万下降了53%,首要因本期子公司运营本钱下降,固定资産折旧年限到期,以及当年同期一次性费用等影响。此外,因爲会计核算办法改变,出资收益同比添加39%或0.85亿元。

  卫星厅投运後非航事务更上上海机场:非航事务推进一季度成绩靓丽层楼

  浦东机场三期扩建项目卫星厅S1S2预期将宫雪妍图片于本年九月投産,上海机场:非航事务推进一季度成绩靓丽将添加免税面积9062平方米,T1,T2航站楼也将新开1000平方米的免税店面积,在扩展免税事务运营面积的一起也有望进步旅客购物体会,充沛开释公上海机场:非航事务推进一季度成绩靓丽司作爲龙头纽带机场的估值溢价。

  出资主张

  根据微弱的非航事务收入添加预期,咱们调整上海机场2019/2020年的每股EBITDA猜测值,进步目标价爲人民币74元,别离对应19/18倍估值倍数,保持“增持”评级。(现价到5月9日)

(文章来历:辉立证券)

(责任编辑:DF386)

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